PeaZip er et verktøy for å komprimere eller dekomprimere filer, slik at de tar mindre plass. Det finnes mange teknikker (eller algoritmer) for å komprimere filer, og PeaZip støtter de fleste. PeaZip har full støtte for 7Z, 7Z-sfx, ARC/WRC, BZ2/TBZ2, GZ/TGZ, PAQ/LPAQ, PEA, QUAD, split, TAR, UPX og ZIP. I tillegg til det kan du åpne/lese mangen, mangen forskjellige andre filformater, blandt annet RAR og ISO.
I tillegg til komprimeringsfunksjonene kan du med PeaZip dele filer opp i mindre deler, og sette dem sammen igjen. Dette kan være nyttig hvis du skal flytte store filer på et lagringsmedium der du ikke har plass til hele filen. Det kan "wipe", eller slette, filer fullstendig. Vanligvis når du sletter en fil er det bare en adresse til stedet der filen ligger som blir slettet, mens filen forblir der den er til det stedet en gang tilfeldigvis blir skrevet over med andre data. Med PeaZip blir selve data'ene slettet, ikke bare adressen.
I tillegg til den vanlige versjonen av PeaZip som du installerer på din datamaskin, er det nå blitt gitt ut en PeaZip Portable, både for Windows og Linux. Portable vil si at du ikke trenger å installere noe program, men bare pakke ut ZIP-filen for eksempel på en USB-stikke og kjøre programmet direkte fra den. Dette gjør at du slipper å ha masse småprogrammer installert på din datamaskin, noe som igjen gjør maskinen din raskere og frigjør noe plass på harddisken. PeaZip kan også lastes ned til LiberKey hvis du bruker dette programmet.